一、市场要闻：
（1） 应美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦的邀请，中
共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵
头人刘鹤将于 5 月 9 日至 10 日访美，与美方就经贸问题进行
第十一轮磋商。
（2） 据 SMM 调研，3 月 SMM 全国废铜消费量为 20.50 万吨，
环比增加 5.29 万吨，增加 34.8 个百分点。废铜流向加工端
11.49 万吨，占比约 56.04%；流向冶炼端 9.01 万吨，占比约
43.96%。其中进口废铜消费量 9.75 万吨，占比约 47.59%；国
产废铜消费量 10.74 万吨,占比约 52.41%。
（3）日前，山西省工信厅发布《山西省有色金属行业转型升
级 2019 年行动计划》，文件中要求 2019 年山西省力争完成电
解铝产量 110 万吨，须规范铝土矿资源管理，上收涉铝土矿山
资源配置权限，严厉打击私挖滥采，严控氧化铝新增产能。
（4） 4 月 29 日，贵州华仁新材料有限公司最后一台电解槽
1303 号槽正式启动投产，至此，华仁公司电解铝项目经历 612
天奋战，实现满负荷生产。贵州华仁新材料有限公司 2017 年
4 月 27 日限挂牌成立，8 月 26 日首段电解槽通电，运行产能
为 48 万吨/年，此次满负荷生产对该公司具有较大意义。

二、 分析逻辑
 沪铜
宏观面：中美谈话将于本月 9 日至 10 日继续在美国举行，周二市场情绪小有修复，但夜盘沪
铜再度落至 48000 之下。
资金面：主力持仓来看，06 合约上多头主力减仓较多，空头略有加仓，继续上涨的动力不足，
后市仍以震荡市对待。
基本面：现货市场在盘面价格大幅回落后逢低补货较少，大多仍是观望状态。供应端由于废铜
供应偏紧及铜冶炼企业检修，国内显性库存回落，沪铜需求端预期或将向下修正。基本面整体
是供需双弱的格局。
技术面：沪铜主力回落后下方受到支撑，震荡格局延续。
单边：围绕 48000 一线高抛低吸。 有色期货早报 建议仅供参考
请务必阅读正文后的声明及说明 3
 沪铝
基本面：周二沪铝低开后高走，日内跌幅收窄，收于 14000 之上。5 月 5 日，消费地铝锭库存
合计 144.2 万吨，较 4 月 29 日减少 2.8 万吨。成本端，5 月预培阳极价格继续下调 35 元/吨,
氧化铝价格止跌后小幅上涨，其他原料仍不具备涨价基础。终端需求方面，家电和汽车行业有
政策刺激的预期，房地产市场维稳为主，利好较为有限。
技术面：沪铝大跌后下方受到 13885 支撑，后市大概率高位震荡。
单边: 震荡区间 13885-14200 区间内逢高抛空。