金：周一金价窄幅波动，除了贸易局势之外，地缘事件也在进一步发酵，而且也是跟美国总统特朗普有关：特朗普19日深夜发推警告称，“伊朗一旦开战，将会是伊朗的正式终结。不要再威胁美国！”伊朗方面则表态称，伊朗不愿打，但也不怕打。这使得波斯湾局势持续升温，无疑会对油价和金价走势产生重大影响。我们继续维持中长线看多金价观点不变，1250-1400区间运行，短期不确定性较大。重点关注风险事件发展，及周二鲍威尔讲话，周四美联储FOMC5月政策会议纪要，5月23-5月26日的欧洲议会选举。操作方面，建议黄金中长线多单持有不动。



铜：5月20日SMM 1#电解铜均价47795元（-105），A00铝均价14280元（-60）；LME铜库存188725(-0.96%)吨,铝库存1231200(-0.71%)吨；投资建议：中美贸易导致的避险情绪有所淡化，市场有所好转，短期铜偏震荡，中期看中国经济当前仍稳中向好，政府解决企业融资困难，目前房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏积极，基本面相对偏好，操作上寻找机会建立多单。

 

锌：5月20日SMM 0#锌锭均价21270元（-180），1#铅均价16150元（-50）；LME锌库存104850(-0.43%)吨,铅库存73300(-0.14%)吨；投资建议：LME交易所库存近期回升至105300吨，上期所库存降至69788吨，目前整体库存仍偏低。锌矿加工费回升较快，锌矿供应逐渐向好，但冶炼厂开工率确没有明显提升，锌锭产量受限，导致库存持续低位运行，预计二季度后期冶炼产能才会陆续释放，政府加大基建投资，但下游需求一般，短期沪锌偏震荡，中期锌矿供应增加及冶炼产能释放预期仍存，操作上建议反弹至23000一线抛空。



镍：截止至晚间11点半，沪镍1907合约下跌0.04%，报97740元，伦镍下跌0.15%，报11995美元。晚间镍价低开高走。俄罗斯海关数据显示，镍出口量降至3.12万吨，低于上年同期的3.37万吨。俄镍现货升水350元/吨，金川镍现货升水1800元/吨，成交一般。市场波动较为激烈，中美之间措施频出，注意控制仓位。早盘关注9.8万元压力。