金：周二鲍威尔表示目前判断国际贸易形势与税政对货币政策路径的影响为时过早，美债实际利率反弹，美元保持强势，致使金价延续下跌。继续维持中长线看多金价观点不变，1250-1400区间运行，短期不确定性较大，强美元和实际利率反弹压制金价，但避险因素不确定性较大。重点关注风险事件发展，周四美联储FOMC5月政策会议纪要，5月23-5月26日的欧洲议会选举。操作方面，建议黄金中长线多单持有不动。


铜：5月21日SMM 1#电解铜均价47800元（5），A00铝均价14240元（-40）；LME铜库存189250(+0.28%)吨,铝库存1225400(-0.47%)吨；投资建议：中美贸易仍主导市场情绪，短期铜偏震荡，中期看中国经济当前仍稳中向好，政府解决企业融资困难，目前房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏积极，基本面相对偏好，操作上寻找机会建立多单。

 

锌：5月21日SMM 0#锌锭均价21140元（-130），1#铅均价16000元（-150）；LME锌库存103900(-0.91%)吨,铅库存73275(-0.03%)吨；投资建议：LME交易所库存103900吨，上期所库存降至69788吨，目前整体库存仍偏低。锌矿加工费回升较快，锌矿供应逐渐向好，但冶炼厂开工率确没有明显提升，锌锭产量受限，导致库存持续低位运行，预计二季度后期冶炼产能才会陆续释放，政府加大基建投资，但下游需求一般，短期沪锌偏弱震荡，中期锌矿供应增加及冶炼产能释放预期仍存，操作上建议反弹至23000一线抛空。



镍：截止至晚间12点，沪镍1907合约上涨0.16%，报98080元，伦镍上涨0.75%，报12065美元。晚间镍价震荡，一度跌至97000元。近期伦镍现货转为升水成为市场热议，由于需求疲软但库存持续走低，使得现货价格较期价显得十分坚挺。这种局面下市场十分容易在极端情况下出现报复性反弹。另一方面，如果铁矿价格继续大幅上涨，红土镍矿或将再次受到追捧。俄镍现货升水300元/吨，金川镍现货升水1800元/吨，成交不佳。关注[9.8,9.9]万元压力，空头建议减仓观望。