金：美国公布的5月ISM制造业PMI回落并不及市场预期，美元走弱，中美贸易战继续发展，美债利率延续下行，驱动金价涨至1320上方。维持中长线看多金价观点不变，1270-1400区间运行。技术面，日线级别上涨，周线筑底成功，也转入上涨。下跌风险主要是实际利率反弹或非农远好于市场预期，建议黄金中长线多单持有，逢低布局白银多单。

铜：6月3日SMM 1#电解铜均价46210元（-310），A00铝均价14170元（-10）；LME铜库存211800(-0.09%)吨,铝库存1141100(-1.21%)吨；投资建议：中美贸易战仍主导市场情绪，同时贸易问题扩大波及墨西哥、印度，短期铜偏弱震荡，中期看中国经济当前仍稳中向好，政府解决企业融资困难，目前房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏积极，基本面相对偏好，操作上寻找机会建立多单。

 

锌：6月3日SMM 0#锌锭均价20880元（-190），1#铅均价16150元（-50）；LME锌库存100375(-0.42%)吨,铅库存69400(-0.43%)吨；投资建议：目前整体显性库存仍偏低。锌矿加工费回升较快，锌矿供应逐渐向好，但冶炼厂开工率确没有明显提升，锌锭产量受限，导致库存持续低位运行，预计二季度后期冶炼产能才会陆续释放，政府加大基建投资，但下游需求一般，中美贸易继续恶化，近期有冶炼厂出现问题，短期沪锌偏震荡，中期锌矿供应增加及冶炼产能释放预期仍存，操作上建议反弹至23000一线抛空。



镍：截止至晚间12点，沪镍1908合约下跌1.21%，报96480元，伦镍下跌1.22%，报11870美元。晚间镍价震荡走低。俄镍现货贴水50元/吨，金川镍现货升水600元/吨。6月25日2019年新退补方案过渡期即将结束，届时地补将退出新能源补贴。而含镍电池的降本进程远不及退补速度，届时对电池板块将是一次冲击。在印尼影响不及预期的背景下，基本面弱势占据主导，关注08合约9.7万元压力。