金：上周受实际利率下行、美元走弱及避险需求推动，金价站上1400。继续维持中长线看多金价观点不变，并调高金价区间至1320-1500。主要逻辑是利率下行趋势及避险需求推动。下半年美股走势仍不看好，一旦其转跌，黄金将迎来新的升势。短期来看，如果没有避险因素驱动，金价或陷入震荡回调。关注重点是G20日本峰会期间的习特会，存在较大不确定性，及美国关于对3000亿商品加征关税听证会进展。操作上建议中长线多单持有不动。
 

铜：6月23日SMM 1#电解铜均价46900元（70），A00铝均价13890元（-30）；LME铜库存246050(-0.4%)吨,铝库存1023450(-0.79%)吨；行业动态：Chuquicamata铜矿工会呼吁其成员拒绝Codelco提出的新的合同方案。投资建议：6月美联储议息会议维持利率不变，但未来降息概率增加，美指走弱，关注本周G20峰会中美领导人会谈结果，短期沪铜位于小震荡区间的上沿，关注压力是否有效，中期看中国经济当前仍稳中向好，政府解决企业融资困难，目前房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏积极，基本面相对偏好，操作上寻找机会建立多单。

 

锌：6月23日SMM 0#锌锭均价19960元（-60），1#铅均价16025元（-75）；LME锌库存97200(-0.77%)吨,铅库存67375(-0.3%)吨；投资建议：目前整体显性库存仍偏低。锌矿加工费回升较快，锌矿供应逐渐向好，冶炼厂开工率逐步提升，锌锭产量缓慢，冶炼产能陆续释放，目前下游需求一般，中美贸易有缓和迹象，但基本面偏弱，中期锌矿供应增加及冶炼产能释放预期仍存，操作上建议反弹至23000一线抛空。



镍：周五晚间收盘，沪镍1908合约下跌0.86%，报98350元，伦镍下跌1.5%，报12115美元。晚间镍价低位震荡。近两周沪镍库存大涨约54%，伦镍库存小涨5%。印尼受影响镍铁产能逐步复产。俄镍现货平水，金川镍现货升水800元/吨，成交清淡。镍价偏弱，处于[9.5，10]万元区间内。