金：周二金价继续走高。美国称将制裁伊朗最高领导人哈梅内伊及其办公室，以及向他们提供物质支持的任何人。伊朗随后回击美国对其最高首领的最新制裁，称这是关上了外交大门，地缘政治风险利好金价，晚间公布的美国新屋销售数据不及预期，推动实际利率进一步下行。我们继续维持中长线看多金价观点不变，并调高金价区间至1350-1500。主要逻辑是利率下行趋势及避险需求推动。下半年美股走势仍不看好，一旦其转跌，黄金将迎来新的升势。短期来看，存在较大不确定性，重点关注G20日本峰会期间的习特会，及美国关于对3000亿商品加征关税听证会结果。技术上存在超涨，有回调需求。操作上建议中长线多单持有不动。


铜：6月25日SMM 1#电解铜均价46955元（120），A00铝均价13900元（70）；LME铜库存242875(-0.76%)吨,铝库存1007300(-0.86%)吨；行业动态：Chuquicamata铜矿工会呼吁其成员拒绝Codelco提出的新的合同方案。投资建议：6月美联储议息会议维持利率不变，但未来降息概率增加，美指走弱，关注本周G20峰会中美领导人会谈结果，短期沪铜突破小震荡区间的上沿，强势反弹，中期看中国经济当前仍稳中向好，政府解决企业融资困难，目前房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏积极，基本面相对偏好，操作上寻找机会建立多单。

 

锌：6月25日SMM 0#锌锭均价20070元（240），1#铅均价16200元（200）；LME锌库存97625(+2.2%)吨,铅库存67350(+0%)吨；投资建议：目前整体显性库存仍偏低。锌矿加工费回升较快，锌矿供应逐渐向好，冶炼厂开工率逐步提升，锌锭产量缓慢恢复，冶炼产能陆续释放，目前下游需求一般，中美贸易有缓和迹象，但基本面偏弱，中期锌矿供应增加及冶炼产能释放预期仍存，操作上建议反弹至23000一线抛空。



镍：截止至晚间12点，沪镍1908合约上涨1.15%，报100210元，伦镍上涨1.69%，报12345美元。晚间镍价高开震荡。位于新喀里多尼亚一镍厂发生泄漏，年名义产能为 6 万金属吨。2018年开工率不足50%，全年镍铁产量为28300金属吨。阳江地区限电，预计到下月中旬前，影响当地10%左右镍铁及不锈钢产能。俄镍现货平水，金川镍现货升水1300元/吨，成交平平。近期镍价震荡走高，关注10.2万元压力。