金：G20峰会上中美确定重启贸易谈判，符合市场原先预期最可能发生的结果，且未订出贸易谈判进展的时间表和要求清单，预计总体影响偏中性。就美中签贸易协议和全球经济增长的中期展望而言，市场气氛基本上仍然相当悲观。周日特朗普和金正恩会面，随后跨过朝韩军事分界线，并站在朝方一侧合影，此事短线利空黄金，但长期不确定性较大。我们继续维持中长线看多金价观点不变，金价波动区间1350-1500。主要逻辑是利率下行趋势及避险需求推动。下半年美股走势仍不看好，一旦其转跌，黄金将迎来新的升势。短期来看，金价或陷入震荡式调整。除中美贸易战进展之外，本周还需关注美国ISM制造业PMI、非农数据等。

 

铜：6月30日SMM 1#电解铜均价47050元（-50），A00铝均价13820元（-110）；LME铜库存241400(+0.09%)吨,铝库存996725(-0.7%)吨；行业动态：Chuquicamata铜矿75%的工人最终接受Codelco提出的最新合同方案，结束了为期两周的罢工行动，重返工作岗位。投资建议：美联储未来降息概率增加，美指走弱， G20峰会中美领导人会谈结果利好，短期沪铜维持反弹，中期看中国经济当前仍稳中向好，政府解决企业融资困难，目前房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏积极，基本面相对偏好，操作上寻找机会建立多单。

 

锌：6月30日SMM 0#锌锭均价20040元（-70），1#铅均价16000元（-100）；LME锌库存97000(-2%)吨,铅库存66175(-0.71%)吨；投资建议：目前整体显性库存仍偏低。锌矿加工费回升较快，锌矿供应逐渐向好，冶炼厂开工率逐步提升，锌锭产量缓慢恢复，冶炼产能陆续释放，目前下游需求一般，基本面偏弱，中美贸易现利好，短期沪锌或继续反弹，中期锌矿供应增加及冶炼产能释放预期仍存，操作上建议反弹至23000一线抛空。



镍：周五晚间收盘，沪镍1908合约下跌0.42%，报101390元，伦镍下跌0.28%，报12675美元。晚间镍价冲高回落。俄镍现货贴水200元/吨，金川镍现货升水1500元/吨，成交清淡。周末中美两国元首同意重启两国经贸磋商，对早盘市场有提振作用。关注10.2万元压力，若高开低走，则可追空。