金：受美元走强和风险偏好短期抬升的影响，周一金价回调至1400下方。不过美国公布的ISM制造业PMI大幅回落，经济走软及美联储降息预期给予金价支撑。我们继续维持中长线看多金价观点不变，金价波动区间1350-1500。主要逻辑是利率下行趋势及避险需求推动。下半年美股走势仍不看好，一旦其转跌，黄金将迎来新的升势。短期来看，金价陷入震荡式调整。除中美贸易战进展之外，本周还需关注美国非农数据等。操作上建议中长线多单持有，1380以下少量加仓多单。


铜：7月1日SMM 1#电解铜均价47325元（275），A00铝均价13760元（-60）；LME铜库存240900(-0.21%)吨,铝库存989125(-0.76%)吨；投资建议： G20峰会中美领导人会谈结果利好，但沪铜高开后并未上行，反映市场对中美后期走向仍存疑虑，中期看中国经济当前仍稳中向好，政府解决企业融资困难，目前房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏积极，基本面相对偏好，操作上寻找机会建立多单。

 

锌：7月1日SMM 0#锌锭均价20080元（40），1#铅均价16075元（75）；LME锌库存95125(-1.93%)吨,铅库存65750(-0.64%)吨；投资建议：目前整体显性库存仍偏低。锌矿加工费回升较快，锌矿供应逐渐向好，冶炼厂开工率逐步提升，锌锭产量缓慢恢复，冶炼产能陆续释放，目前下游需求一般，基本面偏弱，中美贸易利好未能提振沪锌走势，中期锌矿供应增加及冶炼产能释放预期仍存，操作上建议反弹至23000一线抛空。



镍：截止至晚间12点，沪镍1908合约下跌2.24%，报98780元，伦镍下跌2.88%，报12325美元。晚间镍价继续走低。昨日早盘镍价快速走低之后一直处于弱势，基本面不支持反弹的情况下，缺乏消息面的支撑，镍价再度跌至9.8万元一线。俄镍现货贴水100元/吨，金川镍现货升水1500元/吨，成交一般。镍价关注9.5万元支撑。