金：周三美债10年期国债利率延续下行，美元与VIX震荡，金价依旧保持强势于1420上下震荡，特朗普继续炮轰美联储赶紧降息。总体上经济走软及美联储降息预期给予金价支撑。我们继续维持中长线看多金价观点不变，金价波动区间1350-1500。主要逻辑是利率下行趋势及避险需求推动。下半年美股走势仍不看好，一旦其转跌，黄金将迎来新的升势。走势来看，COMEX金延续周线级别上涨。除中美贸易战进展之外，本周还需关注美国非农数据等。操作上建议中长线多单持有，1380以下少量加仓多单。


铜：7月3日SMM 1#电解铜均价46410元（-230），A00铝均价13630元（-20）；LME铜库存272500(+13.58%)吨,铝库存977750(-0.68%)吨；投资建议： G20峰会中美领导人会谈结果利好，但沪铜高开后并未上行，反映市场对中美后期走向仍存疑虑，中期看中国经济当前仍稳中向好，政府解决企业融资困难，目前房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏积极，基本面相对偏好，操作上寻找机会建立多单。

 

锌：7月3日SMM 0#锌锭均价19930元（130），1#铅均价16025元（-125）；LME锌库存91625(-2.01%)吨,铅库存64250(-0.39%)吨；投资建议：目前整体显性库存仍偏低。锌矿加工费回升较快，锌矿供应逐渐向好，冶炼厂开工率逐步提升，锌锭产量缓慢恢复，冶炼产能陆续释放，目前下游需求一般，基本面偏弱，中美贸易利好未能提振沪锌走势，中期锌矿供应增加及冶炼产能释放预期仍存，操作上建议反弹至23000一线抛空。



镍：截止至晚间12点，沪镍1909合约上涨1.24%，报98610元，伦镍上涨1.82%，报12315美元。晚间镍价高开高走。美国商务部表示，发现进口自越南的部分不锈钢及冷卷产品采用原产于韩国或中国台湾的基材，这些产品规避了美国反倾销和反补贴税，将对这部分产品征收高达456%的关税。俄镍现货贴水200元/吨，金川镍现货升水2300元/吨，成交清淡。近期金川镍供应缩减使得升水快速扩大。基本面没有显著变化，镍价关注9.9万元压力。