金：周四金价围绕1420震荡，中国商务部表示，如果中美能达成协议，美方加征的关税必须全部取消，意味着谈判难度较大。另外，特朗普持续督促美联储降息。总体上经济走软及美联储降息预期给予金价支撑。我们继续维持中长线看多金价观点不变，金价波动区间1350-1500。主要逻辑是利率下行趋势及避险需求推动。下半年美股走势不看好，一旦其转跌，黄金将迎来新的升势。走势来看，COMEX金延续周线级别上涨，小级别陷入震荡。除中美贸易战进展之外，还需关注美国非农数据等。操作上建议中长线多单持有，1380以下少量加仓多单。


铜：7月4日SMM 1#电解铜均价46560元（150），A00铝均价13760元（130）；LME铜库存271525(-0.36%)吨,铝库存971500(-0.64%)吨；投资建议：市场对中美后期走向仍存疑虑，且目前处于消费淡季，短期沪铜偏弱震荡，中期看中国经济当前仍稳中向好，政府解决企业融资困难，目前房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏积极，基本面相对偏好，操作上寻找机会建立多单。

 

锌：7月4日SMM 0#锌锭均价19900元（-30），1#铅均价16000元（-25）；LME锌库存90350(-1.39%)吨,铅库存64325(+0.12%)吨；投资建议：目前整体显性库存仍偏低。锌矿加工费回升较快，锌矿供应逐渐向好，冶炼厂开工率逐步提升，锌锭产量缓慢恢复，冶炼产能陆续释放，目前下游需求一般，基本面偏弱，中美贸易仍存不确定性，中期锌矿供应增加及冶炼产能释放预期仍存，操作上建议反弹至23000一线抛空。



镍：截止至晚间12点，沪镍1909合约下跌0.18%，报98170元，伦镍下跌0.32%，报12320美元。晚间镍价高开低走。俄镍现货平水，金川镍现货升水3100元/吨，成交回暖。美股回暖使得近期恐慌情绪得到一定缓解，不过基本面依旧偏空，7月镍价依旧不太乐观。关注9.9万元压力。