金：印尼和韩国央行宣布降息，全球宽松氛围继续上升，贵金属继续走强，工业属性强，估值偏低的白银表现仍明显偏强。中长期看，地缘政治仍存在很多不确定因素，且中美签贸易协议和全球经济增长的中期展望而言，也相当悲观，因此贵金属看涨。维持金价波动区间1350-1500。短期我们认为美国经济数据好于预期影响美元可能走强，且市场对宽松的预期比较充分，或许对贵金属有所抑制。重点关注美元和中美贸易战进展。操作上建议中长线多单持有，如果跌至1380附近加仓。

铜：7月18日SMM 1#电解铜均价46780元（-110），A00铝均价13850元（0）；LME铜库存298025(-0.53%)吨,铝库存980200(-0.72%)吨；投资建议：市场对中美后期走向仍存疑虑，但美联储降息概率增加，中国经济数据好转，沪铜低位反弹，中期看中国经济当前仍稳中向好，政府解决企业融资困难，目前房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏积极，基本面相对偏好，铜矿加工费已降至60美元/吨，操作上寻找机会建立多单。

 

锌：7月18日SMM 0#锌锭均价19480元（20），1#铅均价16350元（100）；LME锌库存80500(-0.19%)吨,铅库存62300(-1.23%)吨；投资建议：目前整体显性库存仍偏低。但锌矿加工费回升较快，锌矿供应逐渐向好，冶炼厂开工率逐步提升，锌锭产量缓慢恢复，冶炼产能陆续释放，目前下游需求一般，基本面偏弱，中美贸易仍存不确定性，同时需注意7月美联储降息对市场的影响，短期市场在持续下跌后遇低位支撑反弹，中期锌矿供应增加及冶炼产能将继续释放，操作上建议反弹至23000一线抛空。



镍：截止至晚间11点30分，沪镍1910合约上涨3.10%，报11750元，伦镍上涨3.32%，报14935美元。晚间镍价继续大涨，最高逼近12万元。俄镍现货升水250元/吨，金川镍现货升水1800元/吨，成交积极。镍价依旧处于涨势之中。上一次印尼禁矿使得镍价从14000美元涨至21000美元，虽然现下背景与当初大为不同，且政策没有落地，依旧激发市场间得炒作热情。关注12万元目标。