金：周二美元走强，贵金属价格震荡。美联储降息25bp的预期已经融入市场预期，短期金价表现主要看美国经济数据如何影响降息50bp的预期，以及风险偏好变化的影响。中长期看，地缘政治仍存在很多不确定因素，且中美签贸易协议和全球经济增长也相当悲观，因此预计即使价格因风险偏好提升、或者美国短期经济数据出色而发生回调，幅度也将受到限制，大方向向上不变，继续维持金价波动区间1350-1500。短期白银上涨势头猛烈，沪银可能冲击4100附近。长期看，降息周期里，金银比倾向于走高，因此，白银虽然短期强势，但是如果发生回调其幅度也会相对大。操作上，建议黄金白银中长线多单持有，如果沪银跌到3940下方建议离场。关注欧洲制造业PMI初值及美国6月新屋销售数据。


铜：7月23日SMM 1#电解铜均价47310元（-300），A00铝均价13800元（-50）；LME铜库存293375(-0.79%)吨,铝库存960175(-0.66%)吨；投资建议：7月美联储降息概率增加，中国经济数据好转，沪铜低位强势反弹，但在投机情绪降温后，反弹出现大幅回落。中期看中国经济当前仍稳中向好，政府解决企业融资困难，目前房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏积极，基本面相对偏好，铜矿加工费已降至60美元/吨，操作上寻找机会建立多单。

 

锌：7月23日SMM 0#锌锭均价19400元（30），1#铅均价16375元（-50）；LME锌库存77800(-1.02%)吨,铅库存58600(-3.74%)吨；投资建议：目前整体显性库存仍偏低。但锌矿加工费回升较快，锌矿供应逐渐向好，冶炼厂开工率逐步提升，锌锭产量缓慢恢复，冶炼产能陆续释放，目前下游需求一般，基本面偏弱，中美贸易仍存不确定性，同时需注意7月美联储降息对市场的影响，短期市场在持续下跌后遇低位支撑反弹，目前出现回落，中期锌矿供应增加及冶炼产能将继续释放，操作上建议前期23000一线空单继续持有，18000以下逐步离场。



镍：截止至晚间11点30分，沪镍1910合约下跌1.55%，报111400元，伦镍下跌0.98%，报14160美元。晚间镍价震荡后大幅回落。商务部终裁自2019年7月23日起,决定对原产于欧盟、日本、韩国和印度尼西亚的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷征收反倾销税,税率为18.1%-103.1%不等,征收期限为5年。政策落地之后有利率国内不锈钢去库，但对镍铁将是一个不小的冲击。俄镍现货升水150元/吨，金川镍现货升水1900元/吨。注10.7万元支撑。