金：本周关注于7月30-31日在上海举行的第十二轮中美经贸高级别磋商，以及重中之重的8月1日凌晨美联储利率决议和鲍威尔新闻发布会。我们认为，美联储降息25bp的预期已经融入市场预期，如果美联储降息50bp，则将推升贵金属，否则降息落地黄金回调的可能性更大。然而，剧烈回调后仍可逢低买入。因为降息落地，未来美股下跌的压力趋于加大。长期看，贵金属上涨大方向不变，继续维持金价波动区间1350-1500。同时，降息周期里，金银比倾向于走高，因此，白银虽然短期强势，但是发生回调其幅度也可能相对大。此外，中美贸易谈判预期并不太乐观，因此如果谈判结果大超预期，会利空金价。操作方面，建议黄金白银中长线多单继续持有，耐心等待回调加仓机会。


铜：7月28日SMM 1#电解铜均价46970元（-40），A00铝均价13940元（80）；LME铜库存294125(-0.46%)吨,铝库存1021325(+3.38%)吨；投资建议：关注本周美联储议息会议，近期沪铜震荡，虽然中美谈判继续，但未有实质性进展前对市场影响较小。中期看中国经济当前仍稳中向好，政府解决企业融资困难，目前房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏积极，基本面相对偏好，铜矿加工费已降至60美元/吨，操作上寻找机会建立多单。

 

锌：7月28日SMM 0#锌锭均价19270元（-100），1#铅均价16700元（125）；LME锌库存75700(-0.69%)吨,铅库存55475(-1.11%)吨；投资建议：目前整体显性库存仍偏低。但锌矿加工费回升较快，锌矿供应逐渐向好，冶炼厂开工率逐步提升，锌锭产量缓慢恢复，冶炼产能陆续释放，目前下游需求一般，基本面偏弱，中美贸易仍存不确定性，同时需注意7月美联储降息对市场的影响，短期市场在持续下跌后遇低位支撑反弹陷入震荡，中期锌矿供应增加及冶炼产能将继续释放，操作上建议前期23000一线空单继续持有，18000以下逐步离场。



镍：周五晚间收盘，沪镍1910合约上涨0.26%，报110830元，伦镍上涨0.43%，报14135美元。晚间镍价小幅震荡。俄镍现货平水，金川镍现货升水2200元/吨。炒作热情退潮，失去基本面支持的镍价快速走低，目前于11万元附近有一定支撑。目前价格水平对于下游采购来说偏高，旺季之前还有一些时间等待镍价走低。镍价关注10.5万元支撑。