金：美债利率再度下行，美元小幅走弱，贵金属偏强震荡。基本面来看仍支持贵金属长期继续上涨。不过，随着美债实际利率快速降至零附近，同时中国央行虽然通过汇率贬值以对冲加税影响，但并不希望人民币继续贬值导致资本预期恶化，因此人民币汇率短期可能会维持稳定，全球极度恐慌情绪或在短期内得到缓解，美股也存在反弹可能。多头兑现利润的动力或将增大。所以我们认为短期波动将加大。建议黄金多单减仓持有，耐心等待回调加仓机会。

铜：8月12日SMM 1#电解铜均价46560元（-50），A00铝均价13950元（20）；LME铜库存273350(+0.6%)吨,铝库存991525(-0.67%)吨；投资建议：近期风险有所释放，沪铜出现反弹，但中美贸易风险仍存，且美国将中国列入汇率操作国，注意风险，短期偏震荡。中期看中国经济当前仍稳中向好，目前房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏积极，基本面相对偏好，铜矿加工费已降至60美元/吨，操作上寻找机会建立多单。

 

锌：8月12日SMM 0#锌锭均价18760元（-290），1#铅均价16850元（150）；LME锌库存75975(-1.04%)吨,铅库存82475(-0.96%)吨；投资建议：目前整体显性库存仍偏低。但锌矿加工费回升较快，锌矿供应逐渐向好，冶炼厂开工率逐步提升，锌锭产量开始回升，冶炼产能陆续释放，目前下游需求一般，基本面偏弱，中美贸易仍存不确定性，近期多国降息，关注后期降息效果，在伦锌大跌下，沪锌出现补跌，短期沪锌震荡偏弱，中期锌矿供应增加及冶炼产能将继续释放，操作上建议前期23000一线空单继续持有，18000以下逐步离场。



镍：截止至晚间11点30分，沪镍1910合约下跌0.15%，报123060元，伦镍上涨0.64%，报15650美元。晚间镍价低开高走。昨日早盘镍价大幅跳水，而后回升。目前市场对于印尼禁矿传闻关注的焦点从是否执行转为是否提前。从印尼政府目前的表态来看，提前的可能性不大。而两天的期限可以存在太多变数，因此任何变化都存在可能。就炒作情绪来看，近期沪镍库存大涨，镍板升水回落。可以猜测之前在9-10万元之间囤积的镍板有一定的获利抛售现象。后市建议离场观望，虽有上涨空间但风险巨大。