金：基本面仍支持贵金属长期趋势上涨。不过，10年期2年期美债收益率出现倒挂，说明短期恐慌情绪释放较为充分。随着美债实际利率快速降至零区域，以及美元开始回升，金价短期内或面临回调压力。走势来看，COMEX金处于周线级别与日线级别的上涨，但冲高回落显示上涨动力减弱。因此，多头兑现利润的动力或将增大。

本周需要关注周四欧美制造业PMI初值，美国8月FOMC会议纪要、欧洲央行货币政策会议纪要，周五杰克逊霍尔全球央行年会鲍威尔讲话，以及中美磋商进展。操作方面，建议黄金中长线多单持有，耐心等待回调补仓机会。


铜：8月18日SMM 1#电解铜均价46460元（90），A00铝均价14240元（50）；LME铜库存331975(+10.02%)吨,铝库存969250(-0.76%)吨；投资建议：中国7月经济数据普遍回落，发电量增速回到0附近，增加市场忧虑，沪铜继续下跌，目前中美贸易风险仍存，且美国将中国列入汇率操作国，注意规避风险。中期看中国经济当前仍稳中向好，目前房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏积极，基本面相对偏好，铜矿加工费已降至60美元/吨，操作上寻找机会建立多单。

 

锌：8月18日SMM 0#锌锭均价18800元（-80），1#铅均价16625元（125）；LME锌库存73300(-0.44%)吨,铅库存81325(-0.31%)吨；投资建议：目前整体显性库存仍偏低。但锌矿加工费回升较快，锌矿供应逐渐向好，冶炼厂开工率逐步提升，锌锭产量开始回升，冶炼产能陆续释放，目前下游需求一般，基本面偏弱，中美互通电话利好有限，7月经济数据普遍回落加剧市场忧虑，沪锌回落，短期偏弱震荡，中期锌矿供应增加及冶炼产能将继续释放，操作上建议前期23000一线空单继续持有，18000以下逐步离场。



镍：截止至周五晚间收盘，沪镍1910合约上涨0.32%，报126240元，伦镍上涨0.32%，报16240美元。晚间镍价震荡小幅走高。消息面上没有变化。镍价目前处于高位，而价格受到消息面支撑，因此多空分歧较大。从目前看印尼禁矿落地概率较大，但落地后结果不太会有想象的那么美丽。而不锈钢目前处于高库存状态，旺季可能会促使利空爆发。