金：基本面仍支持贵金属长期趋势上涨。不过，上周10年期2年期美债收益率出现倒挂，说明短期恐慌情绪释放较为充分。随着美债实际利率快速降至零区域，以及美元开始回升，同时全球股市反弹，金价短期内面临回调压力。走势来看，COMEX金处于周线级别上涨，但日线级别已经开始回调。总体上预计多头兑现利润的动力增大，短期偏弱的概率大。本周需要关注周四欧美制造业PMI初值，美国8月FOMC会议纪要、欧洲央行货币政策会议纪要，周五杰克逊霍尔全球央行年会鲍威尔讲话，以及中美磋商进展。操作方面，建议黄金中长线多单减仓持有，耐心等待回调补仓机会。


铜：8月19日SMM 1#电解铜均价46480元（20），A00铝均价14230元（-10）；LME铜库存330125(-0.56%)吨,铝库存962350(-0.71%)吨；投资建议：中国7月经济数据普遍回落，发电量增速回到0附近，增加市场忧虑，沪铜继续下跌，目前中美贸易风险仍存，且美国将中国列入汇率操作国，注意规避风险。中期看中国经济当前仍稳中向好，目前房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏积极，基本面相对偏好，铜矿加工费已降至60美元/吨，操作上寻找机会建立多单。

 

锌：8月19日SMM 0#锌锭均价18740元（-60），1#铅均价16625元（0）；LME锌库存72425(-1.19%)吨,铅库存80300(-1.26%)吨；投资建议：目前整体显性库存仍偏低。但锌矿加工费回升较快，锌矿供应逐渐向好，冶炼厂开工率逐步提升，锌锭产量开始回升，冶炼产能陆续释放，目前下游需求一般，基本面偏弱， 7月经济数据普遍回落加剧市场忧虑，沪锌回落，短期偏弱震荡，中期锌矿供应增加及冶炼产能将继续释放，操作上建议前期23000一线空单继续持有，18000以下逐步离场。



镍：截止至晚间12点30分，沪镍1910合约下跌1.13%，报124500元，伦镍下跌1.91%，报15890美元。晚间镍价下跌。菲律宾政府官员上周五称，该国高品位镍矿石出口商SR Languyan将很快关闭旗下镍矿运营，因该公司旗下位于该国最南端Tawi-Tawi省的镍矿资源接近枯竭，导致菲律宾镍矿石出口量缩减30-40万吨/月。山东鑫海携手Silkroad Nickel在印尼建设40万吨镍铁RKEF项目。旺季前不锈钢库存上涨，价格下跌，给需求面带来较大的负面影响，对于目前价位镍价利空明显。多空交织的局面下镍价波动加大。