金：由于中美贸易战进一步升级，美元走弱压力增大，叠加避险需求增加黄金将大幅受益。走势来看，COMEX金处于月线、周线与日线级别上涨中。建议偏乐观看待。不过，实际利率降至0区域，有可能会制约金价上涨动力。本周关注全球股市表现和美国经济数据影响。操作上建议黄金中长线多单持有。


铜：8月25日SMM 1#电解铜均价46300元（-115），A00铝均价14310元（-50）；LME铜库存331925(+1.12%)吨,铝库存935200(-0.65%)吨；投资建议：当前宏观经济偏弱，增加市场忧虑，沪铜震荡偏弱，且美国将中国列入汇率操作国及中美贸易战继续恶化，注意规避风险。中期看中国经济当前仍稳中向好，目前房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏积极，基本面相对偏好，铜矿加工费已降至60美元/吨，操作上寻找机会建立多单。

 

锌：8月25日SMM 0#锌锭均价18670元（-160），1#铅均价16875元（0）；LME锌库存70400(+0.14%)吨,铅库存78800(-0.76%)吨；投资建议：目前整体显性库存仍偏低。但锌矿加工费处于高位，锌矿供应向好，冶炼厂开工率逐步提升，锌锭产量开始回升，冶炼产能陆续释放，目前下游需求一般，基本面偏弱， 全球经济普遍回落加剧市场忧虑，且贸易战加剧，短期沪锌偏弱震荡，中期锌矿供应增加及冶炼产能将继续释放，操作上建议前期23000一线空单继续持有，18000以下逐步离场。



镍：周五晚间收盘，沪镍1910合约上涨0.5%，报123740元，伦镍上涨0.06%，报15670美元。晚间镍价冲高回落。消息面平淡，镍价震荡走弱。不锈钢库存再度创下新高，使得今年旺季预期更加利空。同时中美贸易战重燃战火，使得宏观环境愈加不利。上周镍价逐步转向震荡，目前市场缺乏决定性的多空刺激。