金银：美国9月PCE物价指数年率和9月个人支出均不及预期，美股下跌，美债收益率大幅下行，贵金属走高。从数据上看，美国投资下行压力巨大，且零售销售数据开始走弱，支持美联储加速宽松，另外，美股下跌压力较大，因此，贵金属中期大概率继续上涨。建议黄金中长线多单持有，择机加仓，关注周五美国就业报告、ISM制造业PMI。

铜：10月31日SMM 1#电解铜均价47200元（-190），A00铝均价13970元（-30）；LME铜库存263400(-2.56%)吨,铝库存959050(-0.24%)吨；投资建议：供应端扰动仍在，但昨日公布的中国官方PMI不及预期且鲍威尔讲话暗示接下来一段时间可能暂停降息，短期沪铜承压。中期看中国经济当前仍稳中向好，房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏积极，基本面相对偏好，铜矿加工费已降至55美元/吨，操作上寻找机会建立多单。

锌：10月31日SMM 0#锌锭均价18960元（-150），1#铅均价16550元（-125）；LME锌库存55225(-1.43%)吨,铅库存70100(+0%)吨；投资建议：在中国官方PMI不及预期影响下，市场预计需求仍偏弱，沪锌回落。目前锌整体显性库存仍偏低，但锌矿加工费处于高位，锌矿供应向好，冶炼厂开工率逐步提升，锌锭产量维持高位，当前下游需求一般，基本面偏弱，但政府加大逆周期调节，抵御经济下滑，沪锌短期获得支撑。中期锌矿供应增加及冶炼产能将继续释放，操作上建议前期高位空单继续持有，18000以下逐步离场。

镍：截止至晚间11点30分，沪镍1912合约下跌1.11%，报132400元，不锈钢2002下跌1.07%，报14870元，伦镍下跌1.13%，报16590美元。镍价、钢价快速回落。据SMM调研了解，审查表明有配额资质且品位不高于1.7%的矿山已恢复正常装货，但矿船离港前仍需接受品位检查。继续关注1912与2002合约之间的价差扩大机会。