金银：美国9月零售数据远不及预期，说明美国经济不确定性加大，使得10月降息概率进一步增大。不管英国脱欧进展如何，中期来看，美元趋向走弱，贵金属价格有望继续攀升。短期看，周末英国议会通过了由独立议员奥利弗·莱特温提交的修正案，要求政府先完成对脱欧协议中相关内容的立法程序再将协议本身提交议会表决。欧盟方面表示，已收到来自英国的延长脱欧期限申请信。因此，英国脱欧的后续发展仍将是焦点，短期波动不太好判断。操作上，建议中长线黄金多单轻仓持有，330或以下加仓多单。

铜：10月20日SMM 1#电解铜均价46740元（40），A00铝均价14000元（40）；LME铜库存268400(-2.44%)吨,铝库存977125(-0.25%)吨；投资建议：近期市场偏平淡，短期预计沪铜震荡偏强。中期看中国经济当前仍稳中向好，房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏积极，基本面相对偏好，铜矿加工费已降至55美元/吨，操作上寻找机会建立多单。

锌：10月20日SMM 0#锌锭均价18880元（-10），1#铅均价17025元（25）；LME锌库存60825(-0.73%)吨,铅库存69125(-0.04%)吨；投资建议：近期国外供应上有扰动，短期沪锌维持震荡。目前锌整体显性库存仍偏低，但锌矿加工费处于高位，锌矿供应向好，冶炼厂开工率逐步提升，锌锭产量维持高位，当前下游需求一般，基本面偏弱，但政府加大逆周期调节，抵御经济下滑，沪锌短期获得支撑。中期锌矿供应增加及冶炼产能将继续释放，操作上建议前期23000一线空单继续持有，18000以下逐步离场。

镍：周五晚间收盘，沪镍1912合约下跌0.73%，报128080元，不锈钢2002下跌0.23%，报14995元，伦镍下跌0.37%，报16210美元。镍价晚间高开低走。由无锡盘带头的下跌使得镍价在短期内快速回落至13万元以下，同时不锈钢在坚持约一天之后也一度快速跳水至14830元。失去镍价之后，钢价利空得以发挥。淡季将至，此轮下跌可能使得价格回归基本面。镍价关注11万元。