金银：昨晚美股新高，贵金属小幅下跌。当前市场风险偏好偏高，我们预计较难维持，如果发生意外的冲击，将导致黄金白银重新上涨。目前来看，12月美联储基本不会降息，同时中美关系仍存在较大不确定性，美国的经济数据表现一般，因此我们认为投资者对未来美国经济的预期不会持续改善。近期市场波动有可能会明显加大，建议关注避险需求。另外，从走势来看，美股与美元可能趋于下跌。本周重点关注周三美国PCE物价指数、GDP、耐用品订单等数据，以及中美贸易磋商进展。操作方面，建议中长线多单持有。

铜：11月25日SMM 1#电解铜均价47170元（245），A00铝均价14060元（10）；LME铜库存216100(-1.29%)吨,铝库存1230025(+4.2%)吨；投资建议：沪铜仍处于区间内，短期震荡，无明显方向。中期看中国经济当前仍稳中向好，房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏积极，基本面相对偏好，铜矿加工费已降至55美元/吨，操作上寻找机会建立多单。

锌：11月25日SMM 0#锌锭均价18420元（50），1#铅均价15750元（25）；LME锌库存59500(-0.63%)吨,铅库存67100(-0.04%)吨；投资建议：伦锌开始回落，沪锌支撑不在，短期沪锌震荡偏弱。目前锌整体显性库存仍偏低，但锌矿加工费处于高位，锌矿供应向好，冶炼厂开工率逐步提升，锌锭产量维持高位，当前下游需求一般，基本面偏弱。中期锌矿供应增加及冶炼产能将继续释放，操作上建议前期高位空单继续持有，18000以下逐步离场。

镍：截止至晚间12点，沪镍2002合约下跌0.34%，报114300元，不锈钢2002下跌0.17%，报14510元，伦镍下跌0.38%，报14580美元。镍价钢价自昨日早盘高点回落。华东谋钢厂减产50%，现货价格开始上调，但市场并不买账，限产直接导致镍铁价格回落，从而拖累镍价。明年预期投放产能较大，高库存背景下不锈钢很难有趋势上行的机会，镍价中期也难有表现。短期镍价因跌幅较大出现盘整的几率较大，钢价则因为限产稍微偏强。