金银：近期贵金属市场多空矛盾不明显，导致行情震荡。一方面短期美国经济数据有所向好，支撑美元和美国股市，另一方面，中美贸易磋商仍存较大不确定性，支撑金价。我们认为，处在当前的周期位置，投资者难对经济预期持续改善，同时中美贸易磋商进展不及预期顺利，因此后期贵金属易涨难跌。如果受到风险冲击，市场波动将明显加大，会利好避险资产。而从走势来看，美股与美元可能面临下跌。建议偏乐观看待贵金属，多单持有。

铜：12月1日SMM 1#电解铜均价47300元（-45），A00铝均价13990元（30）；LME铜库存208625(-0.75%)吨,铝库存1271650(+3.36%)吨；投资建议：长三角一体化发展规划纲要出台，稳定市场预期，沪铜仍处于区间内，短期震荡偏强。中期看中国经济当前仍稳中向好，房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏积极，基本面相对偏好，铜矿加工费已降至55美元/吨，操作上寻找机会建立多单。

锌：12月1日SMM 0#锌锭均价18290元（-70），1#铅均价15675元（25）；LME锌库存59350(-0.75%)吨,铅库存67150(-0.7%)吨；投资建议：伦锌开始回落，沪锌支撑不在，短期沪锌震荡偏弱。目前锌整体显性库存仍偏低，但锌矿加工费处于高位，锌矿供应向好，冶炼厂开工率逐步提升，锌锭产量维持高位，当前下游需求一般，基本面偏弱。中期锌矿供应增加及冶炼产能将继续释放，操作上建议前期高位空单继续持有，18000以下逐步离场。

镍：周五晚间收盘，沪镍2002合约下跌2.27%，报108080元，不锈钢2002下跌0.6%，报13975元，伦镍下跌2.46%，报13665美元。镍价大跌，钢价继续走低。不锈钢厂减产使得用镍需求进一步下滑。镍价关注周线10.7万元支撑，或有反复但出现大幅反弹的几率不大。