金银：消息称中美已经就第一阶段协议所需的关税削减规模接近达成共识，促使贵金属调整。我们认为，处在当前的周期位置，投资者难对经济预期持续改善，同时中美贸易磋商进展不确定性较大，因此后期贵金属易涨难跌。市场波动将明显加大，会利好避险资产。而从走势来看，美股与美元可能面临下跌。因此建议偏乐观看待贵金属，多单持有。

铜：12月4日SMM 1#电解铜均价47090元（-60），A00铝均价14120元（10）；LME铜库存202950(-1.6%)吨,铝库存1274850(-0.19%)吨；投资建议：沪铜仍处于区间内，短期震荡。中期看中国经济当前仍稳中向好，房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏积极，基本面相对偏好，铜矿加工费已降至55美元/吨，操作上寻找机会建立多单。

锌：12月4日SMM 0#锌锭均价18370元（100），1#铅均价15275元（-75）；LME锌库存59075(-0.21%)吨,铅库存67125(+0%)吨；投资建议：短期沪锌震荡偏弱。目前锌整体显性库存仍偏低，但锌矿加工费处于高位，锌矿供应向好，冶炼厂开工率逐步提升，锌锭产量维持高位，当前下游需求一般，基本面偏弱。中期锌矿供应增加及冶炼产能将继续释放，操作上建议前期高位空单继续持有，18000以下逐步离场。

镍：截止至晚间11点30分，沪镍2002合约下跌1%，报104300元，不锈钢2002下跌0.61%，报13850元，伦镍下跌0.64%，报13290美元。镍价大跌之后小幅震荡，钢价延续昨日早盘跌势。镍价持续回落，下游不锈钢厂家陆续出现检修减产消息，亏损的幅度蔓延到整个产业链，镍铁和镍矿也成交困难。镍价难有反弹趋势。