金银（张楠）
4 月 16 日，黄金 1906(AU1906)跌 0.64%, 白银 1906(AG1906)涨 0.17%，COMEX 6 月黄金期货收跌 1.1%，报
1277.20 美元/盎司，创 2018 年 12 月 26 日以来前月合约收盘新低。现货黄金在周二突然跳水，大跌超 10 美
元，美盘最低下探至 1272.70 美元，抹去今年以来所有涨幅。消息称，价值近 15 亿美元的黄金期货合约短时
间内被集中抛出，可能是造成黄金跳水的主要原因。
消息面，（1）周一公布的美国 4 月纽约联储制造业指数为 10.1，高于前值 3.7 和预期 6.7；纽约州 4 月商国都期货研究报告系列|基础研究
请务必阅读正文后的免责声明3 / 11
业活动温和增长。整体商业环境指数升至 10.1，说明经济增长有一定程度提高；（2）芝加哥联储行长 Evans 预
计，美联储到 2020 年秋都将维持利率不变，他希望在再次加息前看到通胀上升，美联储需要实际看到通胀与
目标更加一致，而不仅仅是预测；（3）关税威胁升级之际，欧盟方面周一同意开始与美国进行贸易谈判，以期
取消工业品关税。欧盟贸易专员 Malmstrom 表示，决心 9 月初之前达成协议。机构持仓方面，在 Ag1906 合约
上，排名前 20 机构多头持仓减少 326 手，空头持仓增加 822 手。ETF 投资者也在持续抛售黄金，全球最大黄
金 ETF--SPDR Gold Trust 持仓当前为 752.27 吨，较周一减少 0.23%，创去年 11 月以来最低水平。
综上所述，长期来看，市场对美国政治、英国退欧和经济衰退方面的担忧，再加上美元指数回落利多金
银，金银进入中长期上涨周期中；但是短期内中国金融数据大超预期，基本面回暖使得避险情绪有所回落，以
及资金涌入股市，金银市场空头力量较为强势，因此短期内金银回调可能性较大。